为什么通货紧缩对经济不利？

通货紧缩是经济体整体价格水平的下降和货币购买力的提高。它可以由生产力的提高和商品和服务的丰富性、总需求或总需求的减少或货币和信贷供应的减少所驱动。
关键要点
1、通货紧缩是指一个国家的总体价格水平下降——与价格上涨时的通货膨胀相反。
2、通货紧缩可能是由生产力提高、整体需求下降或经济中信贷量减少引起的。
3、大多数时候，通缩无疑是经济的积极趋势，但在某些情况下，它也可能随着经济收缩而发生。
4、在由债务推动的资产价格泡沫主导的经济体中，通货紧缩可能导致暂时的金融危机和投机性投资清算期，即债务通缩。
了解通货紧缩
通过将一篮子不同商品和产品的变化与一个指数进行比较，可以在大多数国家编制的经济统计数据中观察到消费者价格的变化。在美国，消费者价格指数(CPI)是评估通货膨胀率最常用的参考指数。当某一时期的指数低于上一时期时，物价总水平下降，表明经济正在经历通货紧缩。
价格普遍下降是一件好事，因为它赋予了消费者更大的购买力。在某种程度上，某些产品（例如食品或能源）的适度下降甚至对增加名义消费者支出产生了一些积极影响。除了这些基本必需品之外，所有价格的普遍持续下跌不仅可以让人们消费更多，而且可以通过增强货币作为价值储存手段的功能和鼓励实际储蓄来促进经济增长和稳定。
然而，在某些情况下，快速通货紧缩可能与经济活动的短期收缩有关。一般而言，当一个经济体负债累累并依赖于信贷供应的持续扩张以通过为投机性投资融资来抬高资产价格时，随后当信贷合同量、资产价格下跌和投机性过度时，就会发生这种情况。-投资被清算。
这个过程有时被称为债务通缩。否则，通货紧缩通常是健康、增长的经济的一个积极特征，反映了技术进步、富裕程度的增加和生活水平的提高。
通货紧缩：原因和影响
如果像俗话说的那样，通货膨胀是经济中过多货币追逐不足商品的结果，那么相反，通货紧缩可以理解为不断增长的商品和服务供应被持续或增长缓慢的货币供应所追逐.这意味着通货紧缩既可以由商品和服务供应的增加引起，也可以由货币和信贷供应的不增加（或减少）引起。在任何一种情况下，如果价格可以向下调整，那么这将导致价格水平普遍下降。
一个经济体中商品和服务供应的增加通常是由于技术进步、新资源的发现或生产力的提高。消费者的购买力随着时间的推移而增加，他们的生活水平也随着工资和商业收入的增加而提高，这使他们能够购买、使用和消费更多更好质量的商品和服务。这对整个经济和社会来说无疑是一个积极的过程。
美国政府的年通货膨胀率目标为2%。
有时，一些经济学家表示担心价格下跌会通过诱导消费者推迟或延迟购买以在未来支付更低的价格，从而自相矛盾地减少消费；然而，几乎没有证据表明这实际上发生在经济增长的正常时期，伴随着由于生产力、技术或资源可用性的提高而导致的价格下降。
此外，绝大多数消费是由即使消费者愿意也不容易推迟到未来的商品和服务组成的，例如食品、服装、住房服务、交通和医疗保健。
除了这些基本需求之外，即使是奢侈品和可自由支配的消费，消费者也只有在他们预期价格下降的速度超过他们对当前消费的自然时间偏好而不是未来消费的自然时间偏好时才会选择减少当前支出。受价格下跌影响的一类消费支出将是通常通过承担大额债务来融资的项目，因为随着价格下跌，固定债务的实际价值将随着时间的推移而增加。
债务、投机和债务通缩
在特定条件下，通货紧缩也可能在经济危机期间和之后发生。在高度金融化的经济体中，中央银行、另一个货币当局或银行系统一般都在不断扩大经济中的货币和信贷供应，依靠新创造的信贷来为商业运营提供资金，消费支出和金融投机导致商品价格、租金、工资、消费者价格和资产价格持续上涨。
越来越多的投资活动开始采取对金融和其他资产价格升值的投机形式，而不是对基本良好的经济活动的利润和股息支付。同样，商业活动往往越来越依赖于新产生的信贷的流通和周转，而不是真正的储蓄来为持续运营提供资金。消费者也越来越多地通过大量借贷而不是从持续的储蓄中自筹资金来为他们的支出提供资金。
黄金通常被认为是一种很好的对冲通胀的工具，但它也可以很好地对冲通货紧缩。
使问题更加复杂的是，这种通货膨胀过程通常涉及抑制市场利率，这会扭曲关于商业投资项目本身类型和时间范围的决策，而不仅仅是它们的融资方式。一旦出现问题，债务通缩的条件已经成熟。
届时，无论是真正的经济冲击还是市场利率的调整，都可能给负债累累的企业、消费者和投机者带来压力。他们中的一些人在循环、再融资或偿还各种债务方面遇到困难，例如商业贷款、抵押贷款、汽车贷款、学生贷款和信用卡。由此产生的拖欠和违约导致贷方清算债务和减记坏账，这开始蚕食经济中积累的一些循环信贷供应。
银行的资产负债表变得更加不稳定，储户可能会寻求以现金形式提取资金，以防银行倒闭。可能会发生银行挤兑，银行在现金储备不足的情况下过度发放贷款和负债，银行无法再履行自己的义务。金融机构开始崩溃，消除了负债累累的借款人更加迫切需要的流动性。
这种货币和信贷供应的减少会降低消费者、企业和投机投资者继续借贷和抬高资产和消费品价格的能力，从而使价格可能停止上涨甚至开始下跌。
价格下跌给负债累累的企业、消费者和投资者带来了更大的压力，因为他们的债务名义价值保持不变，因为其收入、收入和抵押品的相应名义价值因价格通缩而下降。到那时，债务和价格通缩的循环会自我反馈。在短期内，这种债务通缩过程涉及一波企业倒闭、个人破产和失业率上升。随着债务融资的消费和投资下降，经济陷入衰退，经济产出放缓。
什么是经济通缩？
通货紧缩是指整个经济中商品和服务的价格下降，从而提高了消费者的购买力。它与通货膨胀相反，可以被认为对一个国家不利，因为它可能预示着经济下滑，导致经济衰退或萧条。通货紧缩也可能由积极因素带来，例如技术进步。
通货紧缩比通货膨胀更糟糕吗？
这取决于。如果通货紧缩是由负面因素导致的，例如需求不足或整个市场的效率下降，通货紧缩可能比通货膨胀更严重。如果通货紧缩是由积极因素引起的，例如使商品和服务成本更便宜的技术改进，通货紧缩可能比通货膨胀好。
通货紧缩期间如何赚钱？
为了对冲通货紧缩，投资者可以购买投资级债券、消费必需品股票、股息股票，并以现金形式持有资金。多元化的投资组合可以抵御各种经济情况。
底线
一点点通缩是经济增长的产物，也有利于经济增长。但是，就整个经济体而言，中央银行助长了债务泡沫，然后在泡沫破裂时出现债务通缩，快速下跌的价格可能与金融危机和衰退密切相关。值得庆幸的是，接下来的债务通缩和衰退时期是暂时的，如果能够首先抵制长期膨胀货币和信贷供应的诱惑，就可以完全避免。
总而言之，不是通货紧缩，而是通胀时期导致债务通缩，这对一个国家的经济来说是危险的。也许，不幸的是，中央银行持续不断地反复膨胀这种债务泡沫已经成为过去一个世纪左右的常态。归根结底，这意味着尽管这些政策持续存在，但通货紧缩将继续与它们对经济造成的损害联系在一起。