通货膨胀与滞胀的区别

通货膨胀与滞胀：概述

通货膨胀是整个经济中商品和服务价格的普遍上涨。美联储认为，从长远来看，年平均通胀率为2%，最符合其稳定物价和最大限度就业的使命，因为这可以在支持经济增长的同时阻止更危险的通货紧缩。尽管如此，通货膨胀仍会导致货币失去购买力。例如，如果通货膨胀率为5%，而您目前每周在食品上花费100美元，那么第二年您将需要在相同的杂货上花费105美元。
通常情况下，通胀与经济增长密切相关，而经济过热是导致通胀上升的可能原因之一。相反，经济衰退通常会导致通胀放缓。关系很直观。在一个运行超过其长期潜力的热经济中，价格上涨对于配给劳动力和其他稀缺投入并抵消这些增加的生产成本是必要的。与此同时，随着需求放缓，拥有大量闲置产能的收缩经济抑制了价格上涨和工资上涨。
滞胀是一个术语，用于描述经济停滞不前，不仅受到缓慢增长的阻碍，而且还受到高通胀的阻碍。虽然这种组合似乎违反直觉，但在1970年代和1980年代初期，当美国和欧洲的工人遭受高失业率以及购买力丧失时，事实证明这是真实的。
这一时期滞胀的原因仍然存在争议，在能源和食品价格高企、利率上升以及供应链持续受阻的情况下，2022年滞胀的可能性也存在争议。

关键要点

1、通货膨胀是一个经济体中商品和服务的总体价格水平的增长率。2、滞胀描述了高通胀和经济停滞的结合，表现为缓慢的增长率和高失业率。3、1970年代的滞胀是美国经济自大萧条以来最糟糕的表现。4、滞胀的原因仍然存在争议，一些人将其归咎于宽松的财政和货币政策，而另一些人则将其归咎于紧缩或油价冲击。

通货膨胀

如上所述，像美联储（通常被称为美联储）和欧洲中央银行（ECB）这样的中央银行更喜欢适度的通货膨胀，而不是根本没有通货膨胀，以防止破坏稳定的通货紧缩。政策制定者的目标是实现2%的通胀率，以润滑商业的车轮。
他们还试图了解导致通货膨胀的原因，因为通货膨胀冲动有几种不同的类型，每种类型都有其自身的原因和后果。三个关键变量是需求拉动型通胀、成本推动型通胀和工资价格螺旋式通胀，后者也称为内置通胀。
当对商品和服务的需求超过经济满足需求的能力时，就会发生需求拉动型通胀。供需规律表明，在这种情况下，只有在价格上涨的情况下，需求才会放缓。需求拉动的通货膨胀可能是由宽松的财政和货币政策或投资不足引起的。在所有这些情况下，货币和财政紧缩是可能的结果，因为提高经济生产能力的投资往往需要很长时间才能产生结果。
成本推动型通货膨胀反映了一种或多种关键经济投入的价格上涨，例如原油、粮食或劳动力。当生产商能够通过提高成品价格来弥补增加的成本时，成本推动型通货膨胀就会出现。例如，如果由于大流行导致工厂关闭等供应暂时中断而导致投入成本上升，政策制定者可能会合理地假设价格压力也将被证明是暂时的。

2005年卡特里娜飓风摧毁了该地区的汽油供应线后，成本推动型通货膨胀发生了。对天然气的需求没有改变，但供应不足将汽油价格提高到每加仑5美元。

工资价格螺旋，有时也称为工资推动型通货膨胀或内置通货膨胀，描述了工资和价格上涨相互促进的情况，更高的价格推动工资上涨，然后导致更高的价格。当政策制定者未能控制通胀时，就会发生工资价格螺旋上升。
在保罗沃尔克的美联储在1980年代初期控制通货膨胀、结束滞胀之后的几十年里，工资价格螺旋似乎不太可能发生。在2007年至2008年的大衰退和金融危机之后，直到2021年，由于经济增长乏力，通胀大多低于美联储的目标。
通货膨胀是一种单一现象，可能有多种原因，许多通货膨胀事件并不完全符合上述类别之一。例如，2021年和2022年通胀的上升反映了美国大流行救济立法中财政刺激的需求拉动效应，以及供应链中断的成本推动，包括航运成本的大幅上涨。1970年代的通货膨胀被各种归因于油价冲击的成本推动和宽松的财政和货币政策的需求拉动。

滞胀

关于1970年代滞胀原因的争论也有类似的主要嫌疑人名单，从飙升的能源价格到布雷顿森林体系崩溃后管理汇率的终结。
将疲软的增长和高通胀的有害结合归咎于政策制定者的财政和货币纪律不足的说法遭到了其他人的反驳，他们强调财政紧缩的影响以及放弃行政和非正式的价格和工资限制。
无可争辩的是，在罗纳德·里根(RonaldReagan)的总统任期内，经历了两次痛苦的经济衰退才能永久降低通胀，并通过立法制定更大的美国预算赤字和放松经济管制以重振经济增长。
滞胀标志着发达经济体在大萧条和大衰退之间表现最差，因此留下了持久的印记。它让经济学家亚瑟·奥肯提出了一个总结通货膨胀率和失业率的痛苦指数，这个名字概括了这段经济历史是如何被记住的。
阻碍滞胀重演的一个障碍是现代全球经济显着降低了对能源产生增长的依赖。其他因素包括美国历史上庞大的预算赤字、美联储加息以及数十年低通胀形成的适度通胀预期。关于通胀是源于监管太少还是监管过多的旧论调以新的形式重新出现，因为关于公司是否增加市场集中度使其能够提高价格，从而导致近期通胀的争论已经出现。

底线

通货膨胀和滞胀之间的唯一区别是经济增长。通常，通货膨胀与经济增长相结合，甚至可能是经济快速扩张的副产品。相反，经济衰退通常会减缓通货膨胀。滞胀是指经济衰退与长期高通胀同时发生的罕见且令人费解的现象。
2022年初的经济状况让许多评论员怀疑美国是否会重回滞胀。然而，大多数分析师认为，该国对进口石油和能源的依赖减少，加上美联储的信誉应该可以避免1970年代的滞胀。